最新LPR保持不变，5年期以上贷款利率4.2%，未来或将继续下调吗？

9月20日上午，中国人民银行官网发布了全国银行间同业拆借中心授权公告，公告显示，截至2023年9月20日，贷款市场报价利率（LPR）保持不变。具体来说，1年期LPR为3.45%，而5年期以上LPR仍维持在4.2%的水平上，与此前保持一致。这一结果与市场预期相符合，表明中国央行继续维持稳定的政策利率。

在9月15日，中国央行进行了5910亿元的中期借贷便利（MLF）操作，操作利率保持在2.5%不变。这意味着在9月份，MLF操作利率保持不变，这也反映在本月LPR报价的定价基础上未发生变化。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，本月LPR的保持不变主要是因为中国人民银行在降息等政策方面已经采取了一系列举措。目前，这些政策正在金融机构中具体实施和传导，尤其是在房贷利率方面，相关部门正在推动各地因城施策，充分发挥政策的空间，以促进政策的快速实施和见效。此外，一些银行仍然面临较大的降息压力，因此金融机构正在积极调整其资产负债结构等方面，同时也需要警惕过度宽松货币政策可能带来的潜在风险，以保持内外平衡。

尽管本月LPR保持不变，但分析人士普遍认为，未来仍然存在降低LPR的可能性。东方金诚首席宏观分析师王青指出，尽管目前政策空间相对充裕，但在年底之前不能完全排除LPR再次下调的可能性。如果需要进一步稳定经济增长和楼市，央行可能会采取进一步降低MLF利率的政策措施。鉴于未来一段时间内国内物价可能继续保持偏低水平，这为政策利率的降低创造了有利条件。

同时，预计监管机构将主要采用稳定汇率的政策工具来应对人民币汇率波动，从而使汇市风险可控。因此，汇率因素不太可能对国内货币政策的灵活调整构成实质性障碍。综合考虑这些因素，未来的四季度仍然存在MLF利率下调，从而推动LPR报价跟随调整的可能性。而维护净息差的稳定可能将主要通过合理下调存款利率等方式来解决。

周茂华认为，未来LPR的调整将取决于国内实体经济的融资需求、房地产市场的复苏速度以及银行的净息差压力等多重因素的综合表现。当前，国内经济正在稳步复苏，房地产市场信心逐渐恢复，房地产行业呈现积极复苏迹象，但一些银行仍然承受着较大的净息差压力，这使得短期内LPR的下调门槛较高。

然而，即使LPR保持稳定，这不会妨碍金融系统继续支持实体经济，鼓励银行充分利用存款利率市场化调整机制，并发掘LPR改革的潜力以及央行的结构性工具。这将有助于引导金融机构增加对实体经济中薄弱环节和重要新兴领域的支持力度。这些观点来源于北京日报客户端，作者是潘福达，流程编辑为u060。