资本市场改革“23条”发布：新篇章开启市场高质量发展之路

2025年，中国资本市场迎来了又一轮重磅改革。《关于推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称“资本市场改革23条”）的正式发布，为未来一段时间内资本市场的制度安排和监管重点指明了方向，也释放出推动高质量发展的鲜明信号。

这23条意见涵盖注册制优化、信息披露强化、打击造假、投资者保护、退市机制完善、监管协同等关键环节，突出一个“新”字：新理念、新机制、新治理，目标直指一个更规范、透明、有活力、有韧性的资本市场。

首先，改革23条强调持续推进股票发行注册制改革。“注册制改革”虽然已全面实施，但新规进一步细化审核标准和信息披露要求，凸显“以信息披露为核心”的制度逻辑。同时，加强对拟上市企业财务真实性的审查，旨在杜绝“带病闯关”、欺诈上市等乱象，为市场引入更多“好公司”。

其次，新规着力增强投资者保护。针对中小投资者“话语权弱、维权难”的现实问题，改革23条明确提出推动证券集体诉讼常态化，强化中介机构责任追究机制。这种制度性安排不仅有助于维护市场公平，也能增强投资者的信心与获得感。

此外，改革23条加大对违法违规行为的惩处力度。证券违法成本过去常被诟病“过低”，此次新政明确将违法成本大幅提高，强调“零容忍”执法态度，强化威慑效应。与此同时，强化跨部门、跨市场的监管协同，完善金融监管体制，也体现了监管科技与治理能力的同步升级。

值得注意的是，改革23条特别强调了资本市场对科技创新企业的支持。意见鼓励更多“硬科技”企业借助多层次资本市场做大做强，通过科创板、北交所等渠道获得直接融资。这一转向不仅契合国家创新驱动发展战略，也为实体经济注入金融活水。

从制度供给到监管理念，从融资支持到投资者保护，改革23条立体描绘出中国资本市场转型升级的战略路径。随着这些举措逐步落地，一个更成熟、更稳定、更有吸引力的资本市场正在形成。